miércoles, 11 de mayo de 2016

14.5. El mercado de divisas.


Algunas puntualizaciones:
  • Nosotros siempre vamos a hablar del tipo de cambio DIRECTO (€/$), Tomamos de referencia el Euro ya que vivimos en Europa y demandamos divisas.Hay que estar atento porque los medios de comunicación masivamente lo utilizan al revés: cuando hablan del tipo de cambio €/$, en realidad dan los datos del tipo de cambio $/€ (por ejemplo, aquí, Sin embargo, en este otro enlace, lo citan bien). 
  • Cuando aumenta el tipo de cambio, nuestra moneda se deprecia, pierde valor. Esto es porque hay que dar más euros por cada dólar. Se dice entonces que el €está débil.
  • Por el contrario, el  € está fuerte cuando disminuye el tipo de cambio €/$ (y de nuevo fíjate que normalmente los medios de comunicación hablan del tipo de cambio inverso).

Actualmente, estamos presenciando una depreciación del Euro. La política monetaria expansiva del BCE, los tipos de interés (en mínimos históricos) junto con el mercado europeo, que  está muy inestable,  hacen que nadie quiera euros, y sin embargo, se demandan dólares (u otras monedas). La  demanda de $ se desplaza a la derecha,  lo que  hace que suba el tipo de cambio directo, o sea, que el €  pierda valor. Cada vez hay que dar más euros por cada dólar (por ejemplo, antes se daba 0,8 € por dólar y ahora hay que dar 0,9 € por dólar), ya que  el € se deprecia cuando el tipo de cambio sube  (lo contrario que diría el sentido común).

Es importante que entiendas a quien beneficia y perjudica esta situación. Para pagar en otro país, previamente hay que comprar su moneda. Esto va a beneficiar a las empresas exportadoras (ganamos competitividad sin tener que mejorar los procesos productivos), y sobre todo va a beneficiar al turismo (a los extranjeros les sale muy barato venir a Europa). Puedes leerlo aquí.

Pero también hay perjudicados. Ahora sale más caro viajar fuera de la UE,  consumir productos importados (lo que perjudica a las empresas extranjeras y a los consumidores), y los que mantienen ahorros en euros ven como sus ahorros pierden valor. Además aumenta las diferencias internas en la eurozona (ya que se verán más beneficiadas las grandes empresas, más internacionalizadas, y a los países que más exportan),  y genera un aumento de los precios de los combustibles y de los productos derivados del petróleo. Esto ahora no es un gran problema porque los precios en origen están bajando, pero puede serlo si esta tendencia cambia.

En este enlace puedes consultar como está evolucionando el tipo de cambio $/€ (y una vez más, fíjate que ¡¡¡lo utilizan al revés!!!). De paso, te puedes fijar que la cotización ¡cambia por segundos a tiempo real!




En teoría los países dejan que la ley de la oferta y la demanda fije el precio de sus divisas, pero una vez más estamos ante un mercado manipulado.

Multan a 6 grandes bancos por manipular el mercado de divisas.

Dos ejemplos de como manipular el mercado de divisas.

Es una ocasión excelente para recordar lo que ha pasado recientemente en Suiza. Como la zona Euro está que arde, todos querían comprar francos suizos, porque no pertenece a la UE. Eso hizo que el valor de los francos suizos aumentara enormemente, perjudicando sus exportaciones. Para evitarlo el Banco Central de Suiza decidió establecer un tipo de cambio fijo. ¿Cómo? aumentando al oferta de francos tanto como fuera necesario. Hasta que llegó un momento en que decidieron que era una situación insostenible y optaron por dejar que el tipo de cambio fluctuara libremente. Entonces en unas horas el franco suizo se apreció todo lo que se tenía que haber apreciado en esos meses:



(Y de nuevo, observa que la gráfica representa el tipo de cambio inverso).

China es otro país que mantiene tipos de cambio fijo. Y lo puede hacer porque tiene superávit comercial (en la balanza por cuenta corriente, ya que exporta muchos bienes y servicios), por lo que tiene mucha moneda extranjera para vender. Puedes leer una buena explicación en este artículo.

Y en este artículo nos recuerda lo que puede pasar cuando se manipula un mercado.

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