2º. Si las cuentas de España fueran las de una familia...

Para calentar motores antes de la vuelta a clase de mañana, os enlazo un interesante artículo que publican hoy en GurusBlog en el que, para explicar los Presupuestos Generales del Estado, reducen las cifras hasta equipararlas con el presupuesto de una familia normal. Explica por qué a pesar del esfuerzo sigue habiendo déficit, por qué la situación es insostenible y por qué la prima de riesgo se dispara. ¿Quien prestaría a esta familia si no es a cambio de un interés altísimo? 

Esta sería su cuenta de pérdidas y ganancias:

Puedes leer el artículo completo aquí.

2º. Qué es el apalancamiento.

Hoy he leído en El Blog Salmón un artículo (que aunque es antiguo no ha perdido interés) que explica que es el apalancamiento financiero. Por su interés lo reproduzco aquí:

Muchas veces se lee en economía que una operación se ha hecho con apalancamiento y alguna persona puede pensar que está hablando de un robo forzando una puerta con una barra de hierro, pero nada más lejos de la realidad. Hoy vamos a explicar qué es el apalancamiento financiero y que ventajas e inconvenientes tiene en nuestra sección de Conceptos de Economía.

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación. Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con fondos propios y un crédito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo insolvente.

Pongamos un ejemplo numérico que será más claro. Imaginemos que queremos realizar una operación en bolsa, y nos gastamos 1 millón de euros en acciones. Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de euros y las vendemos. Hemos obtenido una rentabilidad del 50%.

¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero? Imaginemos pues que ponemos 200.000 euros y un banco (o varios, en un crédito sindicado) nos presta 800.000 euros a un tipo de interés del 10% anual. Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de euros y vendemos. ¿Cuánto hemos ganado? Primero, debemos pagar 80.000 euros de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 euros que nos prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos 200.000 euros iniciales, total 420.000 euros. Menos que antes, ¿no? Sí, pero en realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000 euros, es decir, un 210%. ¡La rentabilidad se ha multiplicado!

Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año las acciones no valen 1,5 millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya apalancamiento hemos perdido 100.000 euros. En el caso con apalancamiento hemos perdido 100.000 euros y 80.000 euros de intereses. Casi el doble. Pero con una diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido dinero que era nuestro, teníamos 1 millón de euros que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo caso teníamos 200.000 euros y al banco hay que devolverle 880.000 euros de los 900.000 que valían las acciones. Sólo recuperamos 20.000 euros. Es decir, las pérdidas son del 90%. ¡Las pérdidas también se multiplican con apalancamiento!

Y lo más grave, imaginemos que las acciones pasan a valer 800.000 euros. No sólo habríamos perdido todo, sino que no podríamos afrontar el pago de 80.000 euros al banco. Somos insolventes. En el caso de disponer del dinero nunca tendríamos problemas de insolvencia, pero ahora sí.

Y estos ejemplos que he puesto con acciones no tienen por qué ser especulativos en bolsa, era por simplificar. Puede ser a la hora de comprar una empresa para gestionarla o realizar una expansión de la empresa. Siempre que la inversión genere ingresos mayores que los intereses estaremos en la zona segura, con rentabilidades multiplicadas. Pero de lo contrario empiezan los problemas.

El apalancamiento se suele definir como la proporción entre capital propio y el crédito. Por ejemplo, antes estábamos en niveles de 1:4. Por cada euro de capital propio, el banco ponía 4. Lo cual es bastante razonable, ya que permite que una operación salga mal (pérdidas de un 25%) y el banco es capaz al menos de recuperar el capital prestado. Además, cierto apalancamiento es bueno, ya que abre las puertas a inversiones que de otra forma no podríamos tener acceso. Hay otras ventajas más sutiles que fueron comentadas en Pymes y Autónomos. Cuando los niveles de apalancamiento son más altos los riesgos son también mayores, y en los últimos años hemos aprendido (espero) mucho de esto, sobretodo en el mercado inmobiliario.

Lo he copiado de aquí.

2º. Ejemplos prácticos de contabilidad.

Para los que tienen ganas de leer, os cuelgo el enlace a dos ejemplos de contabilidad en la vida real:

Las cuentas de España S.A.

El Real Madrid, campeón de la liga... en beneficios.

2º. La contabilidad en inglés.

Ya sabéis que me encanta proponeros actividades en inglés, incluso son parte del contenido de la economía de 1º, aunque en 2º, por las exigencias del programa, lo dejamos un poco de lado. Pero hoy he encontrado este resumen de la contabilidad en inglés, que os dejo aquí por si alguien lo quiere cotillear y aprender algún término de contabilidad en inglés. Incluye un ejercicio de balance que podéis hacer:

ACCOUNTING


􀀉 Accounting is the information system that measures business activities, processes data into reports, and communicates results to decision makers.


􀀉 The balance sheet shows a firm´s financial position at the end of an accounting period. It classifies items between assets (uses of funds) and liabilities&shareholders´ funds (sources of funds).


The Accounting Equation:



Economic Resources = Claims to Economic Resources
Assets = Shareholders´ funds + Liabilities



Assets (the economic resources of a business that are expected to produce a benefit in the future).


Non-current assets: long-term resources used to provide goods or services, rather than to be sold in the normal course of business. They include intangible (patents), tangible (machinery, computers, buildings, land..) and other long-term assets (financial assets...).


Depreciation is calculated and deducted from most of these assets, which represents the loss in value resulting from the use of the asset during the period. 


Current assets: An asset that is expected to be converted to cash, sold, or consumed during the next 12 months. Such assets classes are: inventory (raw materials, work-in-process goods and completely finished goods), accounts receivable (debtors: sales are made on credit and the firm receives a promise for future payment; short-term investments...) and cash and cash equivalents.


Shareholders´ funds (“insider claims”. Amounts provided directly or indirectly by the owners of the business, shown under the heading “capital and reserves”).


Liabilities ( “outsider claims”. They are economic obligations (debts) payable to outsiders.)


Non-current liabilities: A debt due to be paid after one year. They include bond repayments and other items due in more than one year.


Current liabilities: A debt due to be paid within one year, such as short term debt, accounts payable (creditors: the promise to pay a debt arising from a credit purchase) , and other debts.
_________________________________________________________________




Exercise: Balance sheet of JKL ltd:


Land: 3.000$
Buildings: 7.000$
Debtors: 300$
Creditors: 800$
Long-term debt: 3.750$
Machinery: 1.500$
Bonds (long-term loans): 950$
Accumulated depreciation: 1.200$
Retained profits (reserves): 2.600$
Cash at bank and in hand: 700$
Finished goods: 600$
Capital: ????
Short-term debt: 1.000$
Patents: 600$
Raw materials: 400$
Taxes firm must pay: 150$
Short-term investments (shares): 100$

2º. Impuesto de sociedades.

Con frecuencia preguntáis en clase por la cuantía del impuesto de sociedades o impuesto sobre los beneficios. Os dejo un cuadro en que explica los distintos tipos que se aplican en función de las sociedades, desde el 40 % que pagan las sociedades dedicadas a la explotación de hidrocarburos, pasando por el tipo general del 35 %, hasta los fondos de pensiones que están exentos:

	Tipo
Con carácter general	35%
Entidades sometidas al tipo general, cuya cifra de negocios en el periodo impositivo anterior haya sido inferior a 1.502.530,26 €, para la parte de la base imponible comprendida entre 0 y 90.151,81 €.	30%
Mutuas de seguros. Entidades de previsión social. Mutuas de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales de la Seguridad Social.	25%
Sociedades de garantía recíproca. Sociedades de reafianzamiento reguladas en la Ley 1/1994 del 1 de marzo, inscritas en el Registro Especial del Banco de España.	25%
Cajas rurales y cooperativas de crédito	25%
Colegios de profesionales, asociaciones empresariales, cámaras oficiales, sindicatos de trabajadores, partidos políticos, Fundaciones, establecimientos, instituciones y asociaciones sin ánimo de lucro que no reúnan los requisitos para disfrutar del régimen fiscal establecido por la Ley 30/1994 de 24 de noviembre, de Fundaciones. Fondos de promoción de empleo. Las uniones, federaciones y confederaciones cooperativas.	25%
Cooperativas fiscalmente protegidas	20%
Entidades sin fines lucrativos, definidas en la Ley 30/1994 del 24 de noviembre.	10%
Sociedades y fondos de inversión inmobiliaria que tengan por objeto exclusivo la inversión en inmuebles de naturaleza urbana de arrendamiento y además las viviendas que representen menos de 50% del total de activos.	7%
Sociedades de inversión mobiliaria, reguladas en la Ley 16/1984, cuyos valores representativos del capital social estén admitidos a negociación en bolsa. Fondos de inversión mobiliaria y fondos de inversión en activos del mercado monetario, regulados por la Ley 46/1984 Sociedades y fondos de inversión inmobiliaria que tengan por objeto social exclusivo la inversión en viviendas y acogidos a la Ley 46/1984 en la redacción dada por la Ley 19/1992 del 7 de julio. Fondos de regulación de carácter público del mercado hipotecario, establecido en le artículo 25 de la Ley 2/1981	1%
Entidades dedicadas a la investigación y explotación de hidrocarburos, en los términos descritos en la Ley 21/1974	40%
Fondos de pensiones, regulados por la Ley 8/1987	0%
Entidades ZEC	1%
Entidades transparentes	35%

2º. Ejercicios prácticos sobre el balance.

Os dejo a continuación el enlace de una interesante utilidad que publica la Universidad IE, en la que podéis repasar la teoría del balance de situación y hacer muchos ejercicios para practicar. 

Manual del IE sobre el Balance.

Y para repasar el balance:

2º. Plan General de Contabilidad.

Empezamos el bloque de contenidos de la contabilidad, que nos va a llevar buena parte de lo que queda del curso. Pero para abrir boca, os cuelgo el BOE en el que se publicó al actual Plan General de Contabilidad, que hubo que actualizar el el año 2007, como no, para adaptarlo a las normas comunitarias. Hay dos, el general y el abreviado, al que pueden acogerse las PYMES que cumplen ciertas condiciones (que ya estudiaremos). Como podíeis ver, no sólo figuran las cuentas, sino los principios contables, las normas de valoración, el contenido de las cuestas anuales, etc.

¿Te animas a echarle una ojeada? Haz clik em el siguiente enlace:

http://www.boe.es/boe/dias/2007/11/20/pdfs/C00001-00152.pdf

2º. Concepto de amortización.

2º. Manipulaciones contables: "cuatrofobia".

En Estados Unidos, las empresas anuncian trimestralmente sus beneficios expresados en centavos por acción. Si distribuimos estadísticamente la terminación de los beneficios, encontramos una extraña curiosidad: la términación en 4 es estadisticamente mucho más rara que las demás. Con un a muestra tan grande es imposible que sea una casualidad. ¿Que es entonces lo que ocurre?: Las empresas manipulan su contabilidad para evitar el redondeo a la baja:

Supongamos que una empresa ha tenido beneficios por acción de 37,4 centavos. Si la empresa es honesta debería anunciar que los beneficios por acción han sido 37 céntimos de dólar. Esto puede ser un problema si los analistas han  anticipado un beneficio de 38 céntimos y será percibido como malas noticias, con la consiguiente perdida de valor de las acciones. Para evitar esta situación la empresa puede estar tentada de manipular contablemente sus beneficios: basta con un pequeño cambio en los activos (por ejemplo revalorizar unos pocos bienes que están contabilizados por su valor histórico) para conseguir llegar a 37,5 centavos. Entonces el beneficio se podrá redondear al alza y anunciar 38 centavos por acción.

Procedencia de la imagen

Las manipulaciones contables que dan lugar a la cuadrofobia son en general pequeñas y legales, sin embargo son un síntoma de otros problemas. Las empresas que lo hacen se quedan siempre rozando los resultados esperados, por lo que la ausencia de cuatros predice peores beneficios a final de año, pleitos por motivos contables y futuras acusaciones de fraude. En definitiva, si una empresa lleva años sin “sacar” un cuatro vale la pena investigarla mas a fondo.

Otras manipulaciones contables clásicas son, por ejemplo, que las empresas tienden a ocultar beneficios contables en el periodo previo a una negociación colectiva, o  que tienden a “sacar” beneficios extraordinarios justo antes de emitir acciones.

Lo he copiado de aquí.